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期货行为定型江铃汽车:小蓝基地投资扩产 买入评级

时间:2020-07-31 09:32:14 出处:如何炒股开户?炒股指标,指南针炒股,股市指南针


  期货行为定型公司发布小蓝基地投资项目可行期货行为定型性报告,根据报告小蓝基地投资项目总投资为21.33亿元,全部为自筹资金,其中工程费用19.17 亿元。基地投产后主要生产江铃品牌、福特品牌轻型客车、皮卡系列及SUV,设期货行为定型计产能是年产20 万台,极限产能可达30 万台/年,公司预计项目在2013 年上半年陆续建成投产。公司预计项目完全达产后可实现营业收入169.4 亿元,利润总额13.72 亿元。

  点评:公司资产负债率为38.71%,公司持有现金45.29 亿元,长短期借款合计不到0.33 亿元,我们认为21.33 亿元的投资规模不会对公司现有的经营期货行为定型构成压力。公司目前的极限年产能是16 万台,预计2010 年公司的产销会突破16 万台,公司现有的生产能力已经不能满足销售需求。根据公司现在的生产情况,目前福特品牌轻客全顺的生产已经严重不能满足需求,因此全顺生产逐步调整到小蓝基地不仅可以满足国内旺盛的需求,而且全顺的出口业务在产能满足的前提下也将成为可能;另外公司正在开发和拟开发我们认为SUV 是国内汽车市场中增长最快的细分市场,由于公司在发动机这一领域具有相对优势,因此我们也看好公司在这一细分市场的发展前景。我们认为新品投放和产能提升的同步进行,将使得公司经营迈向更高台阶。我们预计2010 年公司实现EPS1.85 元,维持对公司的“买入”评级。

  机构来源:海通证券

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